光大期货:油价回落叠加疫情影响 聚烯烃价格弱势整理
1、光大格弱供应:PP方面,期货上周国内聚丙烯装置因停车的油价疫情影响损失量约7.52万吨,较上周增加27.73%。回落周内新增福建炼厂、叠加青海盐湖、聚烯扬子石化、势整青岛金能、光大格弱海南炼化等PP装置检修,期货加之部分装置降低负荷,油价疫情影响整体看开工负荷有所下降。回落下周新增中沙天津45万吨/年的叠加聚丙烯装置停车检修。下周计划检修装置停车损失量约在8.76万吨。聚烯PE方面,势整上周中国PE石化检修损失量在4.17万吨,光大格弱上周检修损失量修正为2.65万吨,环比增加1.52万吨。上周新增兰州石化LDPE装置、燕山石化HDPE装置1线和新LDPE装置、烟台万华HDPE装置、海国龙油全密度装置、大庆石化HDPE装置B线、天津联合LLDPE装置、茂名石化老LDPE装置、独山子石化新全密度装置一线中修或大修,周度检修损失量处在高水平,且部分炼化企业继续降负荷,因此国内PE供应量继续减少。生产企业库存自春节累库以来,一直维持高位,下游工厂需求恢复不如预期,加上公共卫生事件频发,仓库要求严格,物流运输不畅,市场资源消化缓慢。
2、需求:PP下游方面,上周塑编企业开工率43%,较上周提升1%,较去年同期低9%。塑编企业订单情况尚可,部分华东、华南塑编企业采购周内有逢低跟进,华北、东北等地区工厂采购受限于疫情影响下的物流不通畅因素,原料备货增幅有限。短期来看,疫情持续影响终端需求,虽然目前多数工厂依旧维持正常开工,但开工提升缓慢,部分地区尤其山东等地有被迫停工的管控。PE下游方面,上周聚乙烯下游各行业开工率下降5.4%至43%。其中农膜、管材、包装膜、中空、注塑开工率均下降。其中农膜样本企业订单量周环比-13.7%。棚膜订单量周环比-9.5%,地膜订单量周环比-18.3%。其中地膜生产旺季即将来临,但多数地膜订单偏弱,生产不及往年。华北地区地膜企业开工原处于高位,订单消化速度较快,但目前物流运输受限,市场订单跟进迟缓。
3、观点:原油价格快速回落后又再度反弹,生产端成本推动延续,近期上游炼厂主动减产情况增多,但对供应影响程度有限;国内多地疫情复发导致物流受阻,需求下滑,聚烯烃呈现供需两弱的格局。原料波动较大令下游短期内谨慎心态仍存,需求端跟进乏力,生产企业去库表现不畅。预计短期聚烯烃价格仍将跟随成本波动,警惕疫情对需求的压制。
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